基于熵值法和功效系数法的航空运输业绩效评价 ——以GH公司为例

0  引  言

近年来，国际国内的航空运输业的经营状况显著恶化,营业收入大幅减少,行业内许多企业出现了赤字。在这种情况下，对航空运输业进行业绩评价就显得十分有必要。在此之前，已经有很多学者采用功效系数法和熵值法对企业的绩效进行了研究，张洋[1]采用功效系数法对韵达快递进行了绩效分析，郭建宇和周玉新[2]利用熵值法对江苏省物流上市公司竞争力进行了研究，时爱和胡亚敏[3]基于熵值法对冷链物流企业的投资价值进行了分析，还有部分学者利用功效系数法对航空运输业[4]、港口业[5]、水上运输业[6]、铁路运输业[7]和仓储业[8]等交通运输业进行了绩效研究，研究方法较为成熟。文章将熵值法和功效系数法结合起来，通过熵值法和相关性分析进行指标筛选和赋权，计算功效系数法，然后进行业绩评价。

1  公司介绍

GH公司，成立于1988年7月1日，主营业务为国际和国内航空客、货、邮和行李运输等，与中国东航和中国南方航空并称为中国三大航空公司，在航空运输业中占据着重要地位。2020年后三年GH公司的营收一直处于萎靡不振的状态，三年平均营业收入仅为650亿元，而在2019年一年的营业收入为1361.81亿元，三年中净利润持续下滑，2019年净利润亏损为144.09亿元，而到2022年净亏损高达386.19亿元，GH公司的营收状况几乎就是整个航空运输业的缩影。

2  指标体系构建

2.1  初选指标和数据来源

文章参考历年国资委企业绩效评价标准值[9]，选取34项财务绩效评价指标作为初选指标，具体指标如表1所示。文章中的所有的数据来源于GH公司2016-2022年年度财务报表数据并经整理所得。

2.2  指标筛选

首先，运用熵值法对初选指标进行赋权。熵值法具体计算公式如下所示：

设i为年份，共有j个财务指标， Xij为第i年第j项指标。

第一步，将指标进行标准化处理。

对于取值越小越好的指标，即极小型指标，其正向化处理公式为：

yij= 

对于取值越大越好的指标，即极大型指标，其正向化处理公式为：

yij=

对于取值在一定区间最好的指标，即适中型指标X0,其正向化处理公式为：

yij=

第二步，非负化处理，平移，此处d的取值为0.0001，

Yij=yij+d

第三步，归一化处理，

Pij= Yij/

第四步，计算第j项指标的熵值，

ej=-k

第五步，计算第j项指标的差异系数，

gj=1-ej

第六步，计算第j项指标的权重，

wj=gj/

运用熵值法对初选指标赋权计算结果如表1所示

表1 初选指标熵值计算表

项目 初选指标 熵值（ej) 差异化系数（gj) 比重（wj) 指标类权重

盈利能力 净资产收益率 0.9144 0.0856 0.1256 1

总资产报酬率 0.8876 0.1124 0.1650

销售（营业）利润率 0.9095 0.0905 0.1327

盈余现金保障倍数 0.8194 0.1806 0.2650

成本费用利润率 0.8897 0.1103 0.1618

资本收益率 0.8978 0.1022 0.1500

营运能力 总资产周转率 0.8347 0.1653 0.2527 1

应收账款周转率 0.8824 0.1176 0.1797

不良资产比率 0.8872 0.1128 0.1725

流动资产周转率 0.8556 0.1444 0.2207

资产现金回收率 0.8859 0.1141 0.1744

偿债能力 资产负债率 0.9041 0.0959 0.0712 1

已获利息倍数 0.3070 0.6930 0.5141

速动比率 0.8551 0.1449 0.1075

现金流动负债比率 0.8834 0.1166 0.0865

带息负债比率 0.8265 0.1735 0.1287

或有负债比率 0.8759 0.1241 0.0920

发展能力 销售（营业）增长率 0.9148 0.0852 0.1239 1

资本保值增值率 0.9060 0.0940 0.1368

销售利润增长率 0.8129 0.1871 0.2722

总资产增长率 0.9168 0.0832 0.1211

技术投入比率 0.7623 0.2377 0.3459