政府补助对上市公司的财务效应——以A公司为例

一、政府补助概述

（一）政府补助的定义与形式

政府补助，是政府以不同形式向部分符合要求的企业进行无偿的资产资助的经济调节形式。在通过相关法定程序后，对于符合要求的企业，我国政府会利用政府资源无条件或有条件的对其进行资产性补助，而不享有其所有权。

政府补助在我国的主要表现形式包括财政拨款、财政贴息、税收返还和无偿划拨非货币性资产等。财政拨款是直接发放资金的补助方式，只要企业满足支付政府补助的条件，即可获得政府无偿的资产补助；财政贴息则是通过银行这一媒介，针对具体行业或地区，将利息补贴支付给银行，而银行通过的优惠性的贷款政策缓解企业债务，实质上降低了贷款的利率。税收返还指针对装备制造、技术研发等先进领域的增值税，以先征后退、即征即退等形式降低企业税负，促进相关产业发展。非货币性资产一般是一些特许的权益，例如土地使用权等。

（二）国内外政府补助现状

政府补助的存在可以在很大程度上缓解企业的资金压力，促进技术研发，辅助宏观政策的有效施行。对企业而言，提高经济效益和核心竞争力的唯一方式是加快技术创新，通过科技研发促进产业升级。然而，技术研发的过程往往会产生巨大的成本，而技术研发的结果却又是不确定的，因此企业在进行技术研发的同时必然会承担很大的融资风险。而政府通过政府补助的方式为企业承担部分风险，不仅有利于缓解企业债务压力，激发生产研发动力，更可以使企业在宏观上调整战略规划，以技术为导向，促进行业进步。

然而，出于政府补助的无偿性和我国发展中国家的国情考虑，难以确保补助的资金是否在技术研发上充分发挥作用。对其他开支的附带作用和长期大量的补助款，在一定程度上也会减轻政府补助的激励作用，甚至使企业产生依赖心理而阻碍企业发展。

对比国外发达国家政府补助的情况，尽管最终目的和实施办法大同小异，但由于发达国家强劲的经济实力和完善的相关政策保障，政府补助可以在发达国家起到更高效的作用。以我国某计算机企业为例，该企业的独立研发比率不到20%，而同规模的发达国家企业独立研发率却可以最高达到70%。

（三）政府补助的实施效果综述

李馨子通过实证研究，发现政府补助对尤其国有企业而言，明显不利于未来盈余的增长，政府补助会使企业“资源配置无效率”；王飞航和郭笑言则通过探讨政府补助与环境政策的相辅相成，得到了对于绿色创新技术而言最优的对策；吴昕遥则将政府补助与税收优惠相结合，重点从税收返还等与税收相关的政府补助入手，认为政府补助对企业研发有一定的激励作用。李健、杨蓓蓓、潘镇通过实证研究，证明了政府补助对促进技术进步的重要意义；牛超则通过对比亚迪这一新能源车企的案例研究，提出政府补助在一定程度上也降低了相关产业的生产积极性和核心竞争力。

综上所述，诸多学者都从不同角度对政府补助对企业的财务效应进行了分析，不同的学者的观点也大不相同，甚至截然相反。针对此现象，本文将以上市公司A公司2018-2020年年度财务报表为分析对象，探究政府补助的利与弊。

二、政府补助的财务效果——以A公司为例

（一）企业概况

A公司是一家从事软件和信息技术服务的民营企业，被称为人工智能的“中国声音”。由于从事高端技术和核心科技的研发，A公司收到了政府大量的资金支持。在2020年中商情报网公布的上市公司政府补助排行榜中位列第28名，金额达10641.78万元。

如图2-1所示，A公司的净利润在过去十年内总体呈上升趋势，而以计入当期损益的与日常活动无关的政府补助的“政府补助”额占净利润的比值则在逐年递减。总体而言，政府补助对科大讯飞净利润的助推效果在不断下降，这也从侧面反映了该企业依靠自身经营所创造的净利润在不断增加。