四川省高速公路发展现状及投资决策分析

一、四川省高速公路发展现状分析

四川地区的高速公路建设起步较晚，主要集中在改革开放后的近30年间。在此期间，四川地区的高速公路建设经历了起步阶段、快速发展阶段和稳定发展阶段三个阶段。截至目前，四川地区的高速公路网络已经初步形成，覆盖了省内主要城市以及与周边省份的连接。

（一）四川省高速公路建成里程及密度分析

根据四川省《收费公路统计公报》（见表1），近五年四川省高速公路建设保持稳定增长，已建成高速公路里程位居全国前三。截至2022年底，四川省高速公路里程达到9179公里，相较于五年前增加了571公里，增长率为6.63%。考虑到四川省的地理面积较大，这个增长速度表明四川省在高速公路建设方面取得了显著的进展。综合考虑四川省的地理特点和经济发展需求，目前的高速公路密度为1.89公里/百平方公里。

对比全国其他省区，四川省已建成高速公路网密度仅高于甘肃、黑龙江、内蒙古、青海、新疆、西藏六省区，大幅落后于东部经济发达省份，甚至远小于西部地区部分省份（陕西、云南、贵州、重庆）高速公路网密度。尽管四川省高速公路里程在全国排名较高，但考虑到四川省的地理面积相对较大，高速公路密度仍然相对较低。这意味着四川省在高速公路建设方面仍有较大的发展潜力。

此外，随着四川省经济的快速发展和交通需求的增加，继续加大高速公路建设的力度，提高高速公路密度，完善路网布局，加强与周边省份的连接，将是未来四川省高速公路发展的重要方向。这将为四川省的经济发展和交通运输提供更加便捷和高效的支持。

注：以上数据来源于四川省历年《收费公路统计公报》

（二）四川省高速公路建设收入及成本分析

近年来，四川省高速公路的建成里程呈逐年增长的趋势，而相应的通行费收入总额也整体上升（见表2）。从2016年的301.56万元/公里增长至2021年的407.25万元/公里，年均增长率为6.19%。需要注意的是，2020年收费额指标相较于2019年大幅下跌的原因是2020年新冠肺炎疫情防控期间免收了79天车辆通行费，共计62.53亿元。综合来看，四川省高速公路的通行需求不断增加，单公里收费指标也呈现稳步增长的趋势。

注：以上数据来源于四川省历年《收费公路统计公报》

在运营成本方面，近年来四川省高速公路的单公里运营成本也呈上升趋势（见表3）。从2016年的44.69万元/公里增长至2021年的59.01万元/公里，年均增长率为5.72%。其中，人员工资和运营维护物资价格上涨是导致成本上升的主要原因。需要注意的是，运营成本的增长对高速公路的可持续运营和维护提出了一定的挑战。

注：以上数据来源于四川省历年《收费公路统计公报》

（三）交通现状分布分析

 根据2019年四川省全省高速公路联网数据，四川省的交通分布主要集中在各市内部的出行以及成都市与周边城市之间的联系。成都市内部的交通联系量约为86.1万pcu/d，而其他各市内部的联系量在2万至6万pcu/d之间。成都市与省内其他城市的联系中，与德阳市的联系最为密切，联系量达到8.4万pcu/d；其次是与资阳市、眉山市的联系量，分别达到5.0万pcu/d和3.9万pcu/d；再次是与乐山市、绵阳市、雅安市的联系量，约为3万pcu/d。

在四川省与外省的交通联系中，与重庆市的联系最为密切，联系量达到13.4万pcu/d；其次是与陕西省的联系，联系量达到4.7万pcu/d；再次是与贵州省、云南省的联系，联系量分别为2.6万pcu/d和2.2万pcu/d。从交通流量分布图来看，成都市及其周边路段的交通流量较大，同时成都市向各方向辐射的交通流量也较大，特别是与重庆、德阳、资阳、眉山、乐山市、绵阳市、雅安市之间的交通需求最为旺盛。

交通流量的分布和联系情况可能会受到不同因素的影响，例如经济发展水平、城市规划布局、交通基础设施等。因此，对于交通规划和建设来说，需要综合考虑各个因素，确保交通网络的高效运行和服务能力的提升，以满足不断增长的交通需求。同时，还需要加强与周边省份的交通联络，推动交通一体化发展，促进区域间的交流和合作。

（四）四川省高速公路建设规划分析

根据《四川高速公路网布局规划（2022-2035年）》，四川省高速公路的布局规划是按照全省的“一轴两翼三带”区域经济布局的需要进行规划的。规划的思路是强化主轴、密实两翼、畅通三带、联动三州，建设功能完善、能力充分、服务均衡、衔接顺畅、安全可靠的高速公路网。

根据规划，四川省将建成由20条成都放射线、13条纵线、13条横线以及4条环线、44条联络线、18条地级城市绕城环线组成的高速公路网。总规模约为2万公里（包括扩容复线600公里），其中国家级高速公路为8500公里，省级高速公路为1.15万公里。此外，规划还设置了远期展望线，总长度为1700公里。

目前，已经建成的高速公路总长度为8608公里，正在建设中的为3009公里，待建的为8383公里。规划实施后，到2035年，四川省将形成“主轴高效直连、两翼顺畅通达、三带密切联系、三州便捷连通”的省域高速公路网。

在2023年，四川省将聚焦抓项目促投资稳增长等重点工作，高速公路项目按照“开工建设1000、力争获批1000、重点储备2000”的梯次储备来推进。重点项目清单中共有10个计划开工、12个成功招商和力争获得工可批复的项目，总里程为4476公里，总投资为9534亿元。与2022年相比，重点项目的公里数和投资额都有所增加。

高速公路建设规划的实施需要充分考虑地区的经济发展需求、交通需求以及环境和生态保护等因素，在规划和建设过程中要注重平衡各方面的利益，确保高速公路的可持续发展和社会效益的最大化。同时，还需加强与周边省份和城市的交通联络，推动交通一体化发展，促进区域间的交流和合作。

二、四川省高速公路市场投资面临的问题与挑战

（一）四川省优质高速公路项目逐渐减少

随着高速公路网的不断扩张，原先容易获取的高质量项目逐渐减少。在2023-2025年预计新开工的36条高速公路项目中，大部分是加密路网和地级城市绕城高速，只有少数项目能够形成大的东西、南北路线的21个主通道，这些主通道能够加强与周边省份高速公路网的衔接。然而，由于周边省份的建设意愿不强烈，这些项目面临着一些困难。其次，高速公路建设和运营成本不断上升。随着土地、材料和劳动力成本的增加，以及环境保护要求的提高，高速公路的建设和运营成本也在不断上升。这使得投资者在项目收益指标方面面临一定的挑战。四川地区的地理和自然条件也给高速公路建设带来了一些困难。四川地区地势复杂，地震多发，山区和河流众多，这些都给高速公路的规划、设计和建设带来了一定的技术难题和风险。

（二）高速公路政策频出，投资预期不稳定

近年来，关于BOT和高速公路的政策频繁出台，给高速公路投资建设带来了较大的影响。在四川省和国家层面，政府部门相继发布了一系列政策文件，如《关于深化高速公路市场化改革的指导意见》、《四川省高速公路投资管理暂行办法》、《支持高速公路加快建设若干政策》、《关于交通运输领域稳增长扩内需促改革防风险有关政策措施的建议》等。这些政策文件从合作机制、金融支持、资源配置等方面不断放宽高速公路投资建设条件，完善政府投入机制，拓展项目融资渠道，完善收费及激励政策，保障投资人的收益水平。

近期国家发展改革委和财政部发布了《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》，要求规范实施政府和社会资本合作新机制，充分发挥市场机制作用，拓宽民间投资空间，坚决遏制新增地方政府隐性债务。指导意见提出优先选择民营企业参与，对于市场化程度较高、公共属性较弱的项目，应由民营企业独资或控股；而对于关系国计民生、公共属性较强的项目，民营企业股权占比原则上不低于35%。

可以看出，中央坚决遏制新增地方政府隐性债务的决心与地方政府对经济加速发展的愿望之间存在一定的矛盾。各级政策的相互叠加给投资项目带来了政策不确定性。投资者在决策过程中需要不断关注政策变化，及时调整策略和预估项目的盈利能力。同时，政府部门也需要加强沟通与协调，确保政策的稳定性和可预期性，提供更好的投资环境，吸引更多的投资者参与高速公路建设。

（三）四川省高速公路投资市场竞争激烈

四川省高速公路投资市场竞争异常激烈，尤其是建筑央企在西南市场的强势进军。其中，中国中铁旗下的中铁城市发展投资集团负责在四川、陕西、新疆、甘肃、宁夏、青海、西藏等“四省三区”开展基础设施项目的投资、建设、运营管理和总承包项目承揽。该集团在城轨、公路、铁路、水利、市政基础设施、城市双修、生态环保、棚户区改造、土地综合开发等领域拥有广泛的业务覆盖。

另外，中交投资集团作为中国交通建设股份有限公司（中交）旗下的投资平台，也在四川省高速公路投资市场扮演重要角色。中交投资集团全国化布局，涉足基础设施、城市综合开发、房地产、金融等多个业务领域。截止到2022年底，该集团资产总额达到1415亿元，年营业收入为137.91亿元，净利润为35.26亿元。仅在2023年上半年，中交投资集团就中标了四川的江泸宜高速项目。

另一方面，中交城市投资公司作为中交旗下的城市综合开发运营专业投资平台，以城市综合开发为主要业务，积极开拓与城市发展相关的战略性新兴产业投资业务，并在九个省份展开了项目布局。

总体而言，上述建筑央企在四川省高速公路投资市场通过投资、建设、运营管理和总承包等手段，参与了各类基础设施项目的实施。这些企业在资金实力、技术实力和项目经验方面具备较强优势，因此在竞争中占据了较大的份额。然而，这也给其他企业带来了一定的压力和挑战，需要通过提升自身实力和创新能力，寻找更具竞争优势的发展方向。政府在引导市场竞争的同时，也需要加强监管和引导，确保市场的公平竞争环境，促进投资市场的健康发展。

三、四川省高速公路的市场投资策略

（一）深度分析市场环境与政策变化

投资者需要深入分析四川省高速公路市场的环境和政策变化。包括地理位置、经济发展水平、交通需求、政策环境等因素的全面评估。投资者需要全面理解四川省高速公路市场的现状和发展趋势、四川省高速公路市场的政策环境。例如，近年来，政府在高速公路投资建设、收费等方面出台了一系列政策，这些政策对四川省高速公路市场的发展产生了重要影响。另一方面是风险因素分析，除了市场环境和政策环境，投资者还需要关注可能影响投资回报的风险因素。这包括项目建设风险、运营风险、金融风险等。通过对这些风险因素的深入分析，投资者可以制定出更为科学、合理的投资策略。对竞争态势的理解也是投资者必须做的分析之一。四川省高速公路市场的竞争形势、主要竞争对手的策略、市场份额等信息，对于投资者制定投资策略具有重要的指导意义。

（二）优化项目选择与投资结构

四川省高速公路的投资项目筛选，需要综合考虑项目的单公里造价、社会经济情况、人口规模、路网结构以及通道竞争性优势等因素。比如在单公里造价方面，需要确保投资造价适中，避免造价过高导致通行费竞争性较差，从而影响未来的通行费收益。再如，路网结构与通道竞争性优势方面，首先，需要考虑项目是否符合四川省高速公路骨架网的布局，如“20射13横13纵”线路。其次，需要衡量项目是否有助于形成大的东西、南北路线大通道，以满足交通需求。再次，需要关注项目是否能够加强与周边省份高速公路网的衔接，构建开放性路网，促进区域间的交通互通。最后，需要考察是否在重要节点城市之间形成了具备竞争性优势的新通道，包括里程、形成时间、通行费、舒适性、安全性等因素。

总体上，对于投资造价过高的项目，可以考虑降低建设成本或者寻找其他合作方式，以提高通行费的竞争性。同时应注重提升项目的通行效率和舒适性，以满足日益增长的交通需求。需要加强与周边省份的合作，推动跨区域的高速公路网衔接，形成更加便捷的交通网络。最后，可以优先考虑那些在重要节点城市之间形成了竞争性优势的新通道，以提高投资回报率和交通效益。

（三）创新投资模式

在投资四川省高速公路项目时，可以采取创新的投资模式，充分挖掘高速公路沿线资源，促进区域经济发展。深度挖掘高速公路沿线资源，探索“高速公路+光伏”、“高速公路+文旅”、“高速公路+矿产资源”等项目模式，形成高速公路路域资源综合开发的新路径、新模式对于投资高速公路项目尤其重要。一是深挖土地价值，提升服务能力。在高速公路服务区或交通量大的节点上，拓展特色经营活动，将单一的收入转化为多渠道收入，实现可持续发展。如在25服务区，拓展住宿、购物、娱乐、仓储等特色经营活动，或是在交通量大的节点上建停车场、商业综合体等，提高运营服务能力，获取土地增值溢价，将单方面收入转化为多渠道收入。二是联动沿线资源，打造特色产业。与沿线资源进行深度合作，打造特色产业，采用“高速公路+资源开发”模式进行项目投资。如推动高速公路捆绑待开发矿产资源，以及市政工程、绿化工程和土地整治、旅游资源等项目资源等。三是聚焦能源升级，拓展产业增量。积极响应双碳战略，在服务区及高速公路沿线布局光伏板、风电机组等新能源发电设施，按照“自用优先、余电上网”的原则，为高速公路运营及城市运行提供低碳、绿色的清洁能源。四是探索运营价值，创造无限可能。如打造智慧高速公路管理体系，搭建高速公路智慧管理平台，积极探索产业数字化、数字产业化，赋予高速公路数字能量。充分挖掘高速公路的后市场价值，最大限度开发利用交通数据资源，实现高速公路运营的高质量发展。

四、结论

   根据对四川省高速公路投资市场的决策分析，可以发现四川省高速公路的投资市场具有较大的潜力和发展空间。高速公路的特点是点多、线长、面广，能够带动区域的经济发展。通过深度挖掘高速公路沿线资源，探索新的投资模式，可以进一步提升高速公路的服务能力和经济效益，促进地区的经济增长。创新投资模式是提升高速公路投资市场竞争力的关键。通过深挖土地价值、联动沿线资源、聚焦能源升级和探索运营价值，可以打造多元化的投资项目，实现高速公路路域资源的综合开发。这将为投资者提供更多的投资机会和回报空间，同时促进地方经济的多元发展。整体上，四川省高速公路投资市场具有广阔的发展前景，创新投资模式将为投资者带来更多机会。不可忽略的是，相关单位在进行投资决策时，应综合考虑项目的可行性和效益，并与地方政府、行业相关方进行合作，共同推动高速公路投资市场的发展，促进地区经济的繁荣。