私募股权基金投资公司财务风险管理机制的建设分析

在我国经济迅速发展背景下，私募股权基金不管是在公司数量，还是在规范方面均得到了进一步发展，但在迎来发展机遇的同时也面对一定的发展挑战。近些年，随着私募股权投资行业内控管理机制不断优化与发展，越来越多公司开始关注并重视其自身及投资项目的财务管理，将其作为内部管理中不可忽视的关键部分，从而增强投资风险管控，促使其及时处理财务风险问题，并制定针对性的解决方法，确保私募股权投资机构的稳定发展。因此，有必要意识到财务风险管理的重要性，提前制定风险识别体系，及时发现潜在财务风险，以有力保障私募股权投资机构募、投、管、退流程的安全运行，为公司的可持续发展奠定坚实基础。

一、私募股权基金投资公司面临的财务风险

（一）政策变化风险

私募股权投资行业我国掘起的时间差不多就20年左右，其在发展中也会产生一定的不合理现象，因此对其具制约作用的相关法律、法则及行业自律规则也在不断更新、完善。在实操中，如对相关政策内容理解不全面、不深入，或遇到政策发生改变没及时学习，都会给公司营带来违规运营的风险。于此同时，私募股权投资机构在正常运营中还要关注拟股项目所处行业的政策性风险，如近些年比较典型的环保政策的加强、教培业政策性调整、医疗集采及防腐新规的出台等案例，对涉及的项目所处行业发展来说都简直是灭顶之灾，对投资业务来说更是红线。因此，公司要不断提升对本行业及所投资项目所处行业的政策风险的关注和学习，才能不断迎合政策顺利开展公司经营[1]。

（二）内控管理风险

私募股权投资机构运用阶段，产生财务风险的一个根本原因，就是因为自身内控体系不完善，造成多方面的财务风险。私募股权投资机构的内部，如同保护财务管理安全的外网，若内部管理体系不完善，难以严格监控公司内部开展投资机构的自身及其在开展募、投、管、退业务中的各项财务管理工作，无法及时发现偏差也不能在第一时间进行纠正。还有部分私募股权投资机构，没有意识到内控体系的重要，缺少比较新颖的内控理念、内控手段[2]。在开展内控机制建设实践中，单一形成表面工作，难以全面分析客观形式变化情况，所覆盖的财务风险范围比较窄，为公司带来潜在财务风险可能。

（三）估值偏差风险

一般情况，估值对企业内部实际价值进行评估的一个过程，但私募股权投资机构对拟投项目估值，还包含其未来价值的评估。对于公司估值，是开展一系列工作的前提，确保投资工作、融资工作更加安全。实施估值工作的时候，不仅对产品进行估值，还包含对行业空间、技术难度、成熟度、市场化能力及团队等多维度的估值，进一步清楚投资项目的内在价值，这也是对投资是否有回报的一种预测方式，为更多基金发行奠定基础。但在公司实际运行阶段，动态风险是一直存在的，就会造成私募股权投资机构存在估值偏差，甚至在选择估值方法的时候，缺乏对市场发展趋势的分析，也没有结合公司实际发展情况，单一的借鉴成功估值方法，造成估值方法和项目实际情况出现冲突，严重偏离项目的实际经营情况，难以为私募股权投资机构发展提供精准估值信息，进一步增加私募股权投资机构面对的财务问题[3]。

（四）财务人员风险

私募股权投资机构开展财务风险管理的时候，人员作为关键的执行者，若不能清楚政策变化或自身专业能力受限，难以掌握公司及投资项目在发展中可能出现的财务风险。一些财务风险管理人员，因为受到身综合因素影响，如自身专业知识不扎实、风险管控方法掌握不深入、自身的风控意识不强，因缺少对公司实际情况分析，也没有与尽调人员做出深入探究，所掌握的项目风险不全面，最终无法为投资后的管理工作，提供精准、完善的数据信息等，都会影响风险控制效果和投资项目财务尽调报告的质量，从而对投资机构造成巨大投资风险隐患。

二、私募股权基金投资公司财务风险管理原则

（一）严谨性原则

私募股权投资机构为了在财务风险控制方面取得更好的效果，有必要落实财务风险管理工作中遵循严谨原则，也就是在私募股权投资机构要严格控制工作的每一个环节，全过程秉持认真工作的态度，才能在第一时间发现潜在的财务风险[4]。例如，私募股权投资机构，可以设定专门的财务风险小组实施监督，一方面，做好工作细节监督，针对日常财务工作内容进行详细记录，定期开展财务检查工作，督促财务人员是否能够积极开展工作，确保作更全面、精准，从保证质量基础上提升财务工作效率。另一方面，私募股权投资机构也可以创建专门的财务风险日常会议，每天在更新财务工作的基础上，尽可能掌握投资项目的财务风险点，有利于提前防范投资风险。在财务风险会议中，鼓励财务人员与投资经理积极并充分沟通，尽可能地多维度了解项目情况，以提升财务风险管理效果。

（二）预见性原则

对于私募股权投资机构而言，开展财务风险控制工作的时候，要考虑多个方面的影响因素，尤其在制定财务风险应对方法时，需要落实预见性这一原则，才能为私募股权投资机构的健康发展奠定基础。第一，将财务风险应对方案制定放在首要位置，结合私募股权投资机构实际发展情况，制定具有针对性的应预案，要求全员参与到其中，预留充足的风险资金，才能增强应对财务风险的实力。第二，加强财务风险培训力度，有必要结合财务工作效果，制定集中风控小组，一段时间开展风险预见性会议，从不同角度发掘可能存在的财务风险，改变传统财务风险管理理念，融入全新风险管理思想和方法，一方面提升人员应对财务风险的思想，另一方面也增强公司解决风险的能力[5]。

（三）守法性原则

私募股权投资机构要想在财务风险管理方面取得更好效果，不仅要制定有效的财务风险制度，还要确保财务人员掌握相关政策内容、清楚有关法律，在守法这一前提下开展财务风险应对工作。如，私募股权投资机构在健全内部管理制度这一过程，需要以国家法律为基础，优化管理内容、管理流程等，致力于形成一个系统性的风险控制体系，倡导每一个部门都能规范开展工作，加强财务人员对自身的严格要求[5]。再如，也可以在公司内部创建专门的法务部门，在专业团队的帮助下，全面解读财务相关政策，确保财务风险管理中能够与时俱进，引入全新的管理方法和设备，促使财务风险管理流程更简洁。

三、私募股权基金投资公司财务风险管理机制的建设路径

（一）开展拟投资项目尽职调查，加强风险评估效果

私募股权投资机构在完善风险管理的时候，也要提升对拟投资项目的关注，全面做好拟投资项目前期尽调工作，确保私募股权投资机构财务工作更全面。伴随市场环境变化，投资项目变的多元化，投资决策风险也越来越高，私募股权投资机构为降低投资风险，加强对拟投资项目分析，通过风险评估模型分析可能存在的风险因素，促使对拟投资提出的决策更加科学[6]。首先，对拟投资项目进行风险识别，是私募股权投资机构做出投资决定中的关键，有必要实施全面分析，一方面可以分析市场需求，另一方面可以分析竞争情况，促使私募股权投资机构对拟投资项目有更多了解，第一时间发现潜在风险，如，对于一个新出现的产业，虽然有着无限的发展前景，但却没有稳固的技术作为支持，容易发生技术风险，需要私募股权投资机构做好严谨的决策，也可以通过逐步投资这一形式降低风险影响。其次，引入风险评估模型，完成多方面综合评估。风险评估模型，是一种全新的评估辅助工具，如，风险定价模型、申请评分卡平行等，可以为私募股权投资机构分析拟投资项目可能出现的风险，提前制定风险应对方案，如，若拟投资项目与政策变化相关，融入发生政策风险，私募股权投资机构可以采用这一模型预测政策发生变化时的投资回报率，做好利弊权衡保证决策更科学。

（二）创新投资者管理机制，降低公司财务风险

首先，在投资者管理方面，也要给与更多关注，全面落实风险可控这一理念，开展针对性财务风险管理工作，全面监督投资者动态，实现大范围扩展交易对手，促使业务交易种类更加丰富，一方面确保比例结构更科学，另一方面有效规避风险集聚现象。创建科学的投资者管理体系，倡导各个部门协同合作，能够与信用部门建立关联性，促使投资者管理凸显一定的时效性。其次，做好投资者身份审核，核实投资者身份是否符合资质要求，严格遵循有关规定对拟投资者开展深入调查，清楚拟投资人在公司治理方面取得的成绩和实际财务情况，以及公司是否存在行政处罚问题。全面核查投资者的所有资料信息，保证审查工作的精准性，提升对各个投资者之间关系的精准识别，规避部分投资者出现共同持有，最终造成难以控制的财务风险。最后，对每一位投资者做出明确规定，要求其履行承诺，将自己的真实信息和情况进行展示，特别要求拟投资者需要对是否有关联方等问题进行真实作答[7]。

（三）完善内部控制体系，奠定财务风险基础

对私募股权投资机构内控体系完善的时候，不仅要创新制度，也要结合现阶段的市场情况，全面了解监管部门提出的要求，进一步对现有的制度进行优化，加强私募股权投资机构对财务风险各个阶段的监督工作，确保各个工作岗位设置更科学，将有能力的人员分配到对应岗位，为私募股权投资机构财务管理水平提升贡献一份力量。所有，做好内控体系可以从如下四个方面入手，第一，资金募集工作，完善投资者管理要求，详细划分投资者转正的准入条件，提升真实义务等有关行为报告的真实性[8]。第二，项目投资工作。结合公司实际情况，从国家对重点产业政策导向及行业发展前景入手，确定投资方向，设计对处于早期/初期、成长期、成熟期不同阶段项目投资的比例，制定并规范对项目的研究、立项、尽调、分析、投资决策等流程，这也是投资机构风控体系建设中最重要的一个环节。第三，投后管理工作。设置专业的投后服务管理部门，从财务、内容、技术、商务及资源等多维度对初创期项目提供赋能，并通过对成长期项目的技术升级、商务及资源加码等方式赋能的同时加强对其财务与业务指标达成情况紧密跟踪，通过以服代管的形式监测可能出现的投资风险，日常工作中对于风险较大或容易出现相关风险的项目还要开展稽核审计工作。第四，投资退出工作。建立项目投后风控台账，时刻掌握各项目退出触发时点，提前做好退出预案，适时退出，确保投资人资产的安全与利益最大化，尽可能降低投资风险。

（四）全面创新评估方法，促使评估更加精准

针对私募股权投资机构开展价值评估工作的时候，不能缺少的一个关键工作就是了解公司真实经营发展，切记不能单一采用静态评估方式，而是要将其和动态场景进行融合，促使评估方式更具有针对性。整个评估过程，一方面要清楚公司实际资产情况，公司是否存在负债，确定后在开展价值评估；另一方面结合场景方式，对公司的今后内在价值实施评估，促使价值评估更全面，也呈现更精准的阶段性评价信息。以此作为基础，合理评估项目价值，做好分阶段预测工作，将得出的预估价值进一步对比预测价值，通过差额遵循不同状态完成预测，进一步完成对比获取差额信息，以此作为私募股权投资机构在评价阶段对风险管理产生影响的变量因素，促使机构在开展风险评估工作的时候，具有更强的灵活性，更全面掌握整个投资分析过程。所以，对投资项目进行评估的时候，投资机构需要多个方面思考潜在的风险因素，有利于规避公司在评估阶段，产生一定评估偏差，提升评估的精准性，从根本降低投资潜在风险。于此同时，开展评估工作时，投资机构可以进一步分析优秀评估经验，汲取评估方式中的精华，结合自身真实情况，优化其采用评估方式的不足，确保估值方式更有针对性[9]。

（五）健全风险预警机制，增强财务风险管理

私募股权投资机构在经营中，要想提升财务风险管理工作更具有针对性，健全风险预警机制非常重要。首先，公司要与当地监管部门，建立和谐关系，定期和私募股权基金管理部门进行沟通，积极主动配合管理部门开展的监管工作，遵循规定开展相关工作[8]。同时也要和税务局保持里良好沟通，严格遵循要求完成纳税。其次，全面掌握我国颁布的新政策，加深对政策内容的分析，清楚市场发展动向，第一时间做好对宏观风险规避，结合公司实际发展情况，优化财务预警工作，针对可能出现的财务风险进行全面记录，第一时间向上级人员汇报财务管理工作情况，秉持认真态度详细计划每一项投资调查工作，确保投资项目存在安全性，有一定的可行性基础，共同制定财务风险应对办法，致力于降低私募股权投资机构可能面临的财务风险。最后，为更好的达成风险评估目标，制定详细的风险评估流程是不能忽视的。选择科学的风险评估指标，可以促使风险评估工作取得事半功倍的效果，作为工作人员要清楚评估指标的作用，并且掌握评估工作属性，共同筛选出有影响效果的评估指标。选择合适的风险评估方法，是保证风险评估有一个好开始的关键，不仅可以采用主管评分法，也可以采用层次分析法等，只有符合公司发展现状，就能发挥风险管理工作的价值，为私募股权基金投资公司发展保驾护航[10]。另外，私募股权投资机构也要在预警系统中融入对已投项目的分析工作，发挥信息技术优势，创新全面的项目信息监管系统，完成对已投管理数据信息的共享，促使投后管理工作开展更有精准性，第一时间识别已投项目存在的风险，为后续的投后管理工作开展提供支持。

四、结语 

   综上所述，私募股权基金投资公司在我国近年取得了一定成绩，但于此同时也面临很多财务风险，这些风险都会影响公司的健康发展。因此，公司有必要从加强财务风险管控工作入手，多方面规范运行机制，制定完善的风险预警体系，及时发现市场变化，结合公司实际情况，获知投资面临的风险，为私募股权基金投资公司争取更好发展提供源源动力。